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电力设备与新能源行业:电力十三五规划出台,关注风电、核电投资机会

发布时间:2016-11-08    研究机构:民生证券

报告摘要:

一、事件概述

2016年11月7日,国家发改委、国家能源局召开新闻发布会,对外正式发布《电力发展“十三五”规划》(以下简称“规划”)。

二、分析与判断

风光装机略低于预期,未来看限电改善带来的资产重估

规划提出,“十三五”期间,风电、太阳能发电新增投产分别达79GW、68GW以上。2020年全国风电、太阳能发电装机分别达210GW、110GW以上。 尽管风光新增装机规划略低于预期,但继保障性收购政策出台后,限电情况有所改善。我们看好未来限电情况改善带来的资产重估,基于目前风光板块相对较低的估值,建议关注风光设备龙头和运营板块相关标的,重点关注:天顺风能、泰胜风能、太阳能。

推进核电建设,解决风光缺口

根据规划,“十三五”核电投产约30GW、开工30GW以上,2020年装机达58GW。在风光装机目标低于预期的情况下,加大核电建设力度,有望解决风光缺口,保证可再生能源占比。按此目标,预计“十三五”期间将有约30GW机组开工,折合每年新增6GW核电装机,但2016年尚未开工建设任何一台核电机组,我们预计年底将迎来核电招标以及开工高峰期,建议关注核电设备相关标的,重点关注:科新机电(300092)、海陆重工、应流股份、江苏神通、佳电股份。

继续看好电改

规划提出,2017年底前完成分电压等级核定电网企业准许总收入和输配电价。健全电力市场体系,2020年全部启动现货市场。有序放开发用电计划,2020年前基本取消优先发电权以外的非调节性发电计划。全面推进配售电改革,2018年底前完成售电侧市场竞争主体培育工作。 新电改启动以来,多省相继出台试点方案,售电侧改革、输配电价改革、增量配电网放开有序推进,继续看好电改,重点关注配电网PPP板块投资机会。

关注光热的确定性机会

规划明确,2020年光热发电装机达5GW,符合预期。按照每吉瓦250亿元的投资额测算,预计每年的光热电站的投资规模在300-400亿元。建议关注光热板块的确定性投资机会,重点关注光热核心设备企业杭锅股份、首航节能。

三、投资建议

风光板块未来看限电改善带来的资产重估;核电建设加速有望解决风光缺口,建议重点关注核电板块;继续看好电改,关注光热板块确定性投资机会。

四、风险提示

弃风弃光情况恶化;电改推进不达预期;核电建设不达预期。

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